Economic Watch: China signalisiert neutrale Geldpolitik mit Zinserhöhungen

BEIJING, 4. Februar (Xinhuanet) -- Am ersten Arbeitstag vom Jahr des Hahns überraschte die chinesische Zentralbank die Finanzmärkte, indem sie die Kreditzinsen auf Banken erhöhte, was weithin als eine Verlagerung Richtung einer neutralen Geldpolitik interpretiert wurde, während sich die wirtschaftlichen Fundamentaldaten verbessern.

Die People's Bank of China (PBOC) kündigte am Freitag einen Anstieg der Zinssätze um 10 Basispunkte für offenmarktgeschäfte durch umgekehrte Rückkaufvereinbarungen an.

Außerdem erhöhte die Zentralbank die Zinssätze auf dauerhafte Darlehensfazilitäten, was ein weiteres Instrument zur Unterstützung der Liquidität darstellt.

Die Zinserhöhungen werden von Analysten als flexibles politisches Instrument für die Zentralbank angesehen, um sich vor finanziellen Risiken zu schützen und Vermögensblasen einzudämmen, während sich die Wirtschaft in einem unsicheren Umfeld stabilisiert.

China meldete im Jahre 2016 ein BIP von 6,7 Prozent, was niedriger als in den letzten Jahren war, aber immer noch im Zielbereich lag.

In diesem Jahr hat die Regierung ihre Geldpolitik als „neutral“ eingestuft, während sie verspricht, die Geldversorgung besser anzupassen, um eine stabile Liquidität sicherzustellen und sich an Änderungen bei den monetären Mitteln anzupassen.

Eine Anmerkung der chinesischen Investitionsbank CICC besagte, die Zinserhöhungen seien „ein weiteres Signal für den Ausstieg aus der monetären Lockerung“ und „ein Schritt, um finanziellen Schuldenabbau voranzutreiben.“

„Eine moderate Erhöhung der Finanzierungskosten sei wichtig, um das Wachstum des weitgehend definierten Kredits zu dämpfen“, sagte CICC.

Aus Angst vor weiteren Verschärfungen fielen die chinesischen Aktien am Freitag mit dem chinesische Leitindex Shanghai Composite Index, der 0,6 Prozent niedriger abschloss. Der kleinere Shenzhen Component Index schloss um 0,47 Prozent niedriger ab.

Die PBOC erhöhte bereits die Raten der mittelfristigen Kreditfazilitäten um 10 Basispunkte vor dem einwöchigen Mond-Neujahrsurlaub, dem ersten Anstieg seit der Einführung des Liquiditätsinstruments im Jahr 2014.

„Mit der Ansammlung großer Mengen Politikmunition, sollte die Zentralbank im nächsten Schritt am Besten unterschiedliche Instrumente einsetzen“, sagte Li Jianjun, ein Analyst der Bank of Kunlun Ende Januar der Financial News.

China hat seine Geldpolitik seit 2011 stabil gehalten, laut Zhang Xiaohui, Assistentin des Präsidenten der PBOC, der zugab, dass es aufgrund des wirtschaftlichen Abwärtsdrucks und der Schwankungen auf dem Finanzmarkt eine Lockerheit gegeben hatte.

In einem Artikel, der in der China Finance, ein von der PBOC betriebenes Finanz-Magazin, veröffentlicht wurde, sagte Zhang, dass China seine Geldpolitik umsichtig und stabil halten sollte, angemessen die aggregierte Nachfrage erweitern sollte, um eine übermäßig schnelle wirtschaftliche Abschwächung zu vermeiden und zur gleichen Zeit auf eine übermäßige Geldversorgung verzichten sollte, um Blasen zu verhindern.

Chinas übermäßige Abhängigkeit von der Kreditausweitung zur Unterstützung des Wachstums in den vergangenen Jahren hat die Verschuldungsquote in vielen Bereichen verstärkt und zu einem übermäßigen Wachstum der Immobilienpreise geführt, was Blasen und Risiken verursachte.

Zhang betonte, dass mit den ernsthaften wirtschaftlichen Strukturanliegen Chinas, dem steigenden Inflationsdruck und den beträchtlichen Vermögensblasen in einigen Sektoren, Geldpolitik neutraler und umsichtiger sein und ein Gleichgewicht zwischen stabilisierenden Wachstum und Risikovermeidung schaffen müsse.

„Dies wird ein günstigeres monetäres Umfeld schaffen und China Zeit und Raum einräumen, um seine angebotsseitige Strukturreform zu fördern“, fügte sie hinzu.

Chinas Verbraucherpreisindex, ein Hauptindikator der Inflation, erhöhte sich im Dezember um 2,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Aber die Erzeugerpreise stiegen um 5,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr, der höchste Anstieg in mehr als fünf Jahren, was zu den Inflationserwartungen führt.

Allerdings sagten Analysten, dass politischen Entscheidungsträger einen schrittweisen Ansatz nutzen würden, und nicht erwarten, dass richtungsweisende Einlagen- und Kreditzinsen in naher Zukunft angepasst werden, angesichts der internen und externen Unsicherheiten in der chinesischen Wirtschaft.

„Unter Berücksichtigung des saisonalen Rückgangs der Finanzierungsnachfrage, die exzessive Kreditvergabe der Banken zu Beginn des Jahres und der erhöhten Inflationserwartungen, kann die PBOC kurzfristig weiterhin Liquidität über offene Märkte abfließen lassen“, sagte die CICC.

China hat seinen richtungsweisenden Kreditzinssatz seit der Kürzung im Oktober 2015 auf 4,35 Prozent gehalten.

(gemäß der Nachrichtenagentur Xinhua)

Mehr zum Thema:

Zentralbank injiziert 80,5 Milliarden Yuan in den Markt

Die chinesische Zentralbank hat am Montag 80,5 Milliarden Yuan (12,12 Milliarden US Dollar) injiziert, um die Marktliquidität aufrechtzuerhalten. mehr...