Economic Watch: China strafft Griff auf spekulative Aktienverkäufe durch Großaktionäre

Von Xinhua-Autor Jiang Xufeng

BEIJING, 30. Mai (Xinhuanet) -- Es wird für Millionärs- und Milliardärsaktionäre öffentlicher Unternehmen nicht mehr so einfach sein, Ausreden wie Hochzeiten, die Verbesserung der Lebensstandards, oder den Umzug nach Übersee zu nutzen, um Aktien abzustoßen, wenn Aktienkurse Höchstwerte erreichen.

Im Januar 2016 beschränkte Chinas Wertpapieraufsichtsbehörde jeden, der mehr als 5 Prozent der Aktien eines Unternehmens hält, vom massiven Abstoßen seiner Anteile.

Im Vergleich zu Einzelpersonen, die ihre Ersparnisse investieren möchten, genießen Großaktionäre, Supervisor und Management Vorteile asymmetrischer Informationen, so dass die Abladung von Aktien auf die Weise eines kurzfristigen Verkaufes die Öffentlichkeit verärgert und Leid für Privatanleger verursachte.

Die Regeln von 2016 legten fest, dass Großaktionäre, Supervisor und Manager die Anzahl der Aktien, die Preisspanne und den Grund für den Verkauf veröffentlichen sollten. Bizarre Gründe wie die Bezahlung des Kinderschulgeldes und der Kauf von Immobilien haben bald die Schlagzeilen erobert.

SCHLUPFLÖCHER SCHLIESSEN

Einige Aktionäre nutzen die Börse wie einen Geldautomaten, um schnelles Geld zu verdienen, und haben leicht Schlupflöcher in den alten Regeln gefunden, um vom Verkauf von Aktien zu profitieren, wenn die Preise stiegen, was Schwankungen verursachte.

Die Regeln des Jahres 2016 gestalteten die Dinge schwieriger, aber einige begannen, blockweise Aktien an institutionelle Investoren zu verkaufen, und dann verkauften institutionelle Investoren Aktien auf dem Markt.

Großaktionäre konstruierten den Blockhandel, um Regelungen zu umgehen, und einige Aktionäre profitierten von einem geschickten Timing ihrer Verkäufe, sagte Deng Ge, Sprecher der China Securities Regulatory Commission (CSRC), am Wochenende, als die CSRC, und die Börse in Shanghai und Shenzhen neue Regeln vorstellten.

„Solche ungeordneten und unregelmäßigen Aktienverkäufe führten zu einem sehr negativen Einfluss auf das Vertrauen der Investoren und die Realwirtschaft“, betonte Deng.

Die jüngsten Regeln zielten darauf ab, einige Schlupflöcher zu schließen, da Aktien, die durch Blockhandel übertragen wurden, 2 Prozent der Gesamtzahl der Aktien eines Unternehmens in jeglichen 90 Tagen nicht übersteigen sollten, und den Übertragungsempfängern ist es nicht mehr gestattet, innerhalb von sechs Monaten zu verkaufen.

Die neuen Regeln werden die Geschwindigkeit des Abladens verlangsamen, was den Markt stabilisieren und das Wachstum von Unternehmen mit stabilen Profitabilitätsaussichten unterstützen werde, sagte Sun Xiwei, Chef-Investmentstratege bei CITIC Securities.

Diese Auffassung wurde auch von Jin Haitao, einem erfahrenen Investoren, geteilt, der sagte, dass die neuen Regulationen genau auf Vergehen in der Industrie ausgerichtet seien und Spekulationen eindämmen werden.

„Sie können dazu beitragen, die Aufmerksamkeit einiger Investoren von kurzfristigen Kapitalgewinnen auf den langfristigen Investitionswert in nachhaltigen Unternehmen zu verschieben“, sagte Jin.

BREITE AUSWIRKUNGEN

Die neuen Politiken verbesserten auch die Regulierung zu Aktienreduktionen durch den Verkauf von nicht öffentlich angebotenen Aktien, die Offenlegung von Informationen, und Eigenkapitalübertragung durch Vereinbarungen.

Einige Analysten, darunter Sun Xiwei bei CITIC Securities, sind der Ansicht, dass sie breite Auswirkungen auf Geschäftsaktivitäten wie Privatplatzierungen haben werden.

Die Börsennotierung ist ein häufiger Ausgang für institutionelle Investoren in China. Im Gegensatz zu öffentlichen Angeboten beziehen sich Privatplatzierunen auf eine Finanzierungsrunde von Wertpapieren durch private Angebote an eine kleine Anzahl ausgewählter Investoren, und einige chinesische Investoren stoßen ihre Aktien am ersten Tag ab, an dem es ihnen gestattet ist.

Die neuen Vorschriften sind in dieser Hinsicht härter. Für diejenigen, die mehr als 5 Prozent der Anteile eines Unternehmens halten, sollten ihre Verkäufe von nicht öffentlich angebotenen Aktien 50 Prozent ihres Gesamtbestandes in einem Zeitraum von zwölf Monaten nach der Freigabe nicht überschreiten.

„Die neuen Politiken griffen auf weltweit anerkannte Praktiken aus fortgeschrittenen Volkswirtschaften wie den Vereinigten Staaten zurück, und die strengeren Regeln können besser die Interessen kleiner Investoren schützen.“, sagte Chen Shaoxia, leitender Forscher bei Goldport Capital, einem in Shenzhen ansässigen Vermögensverwaltungsunternehmen.

Um Bedenken zu verringern, dass die neuen Regeln die Begeisterung der Investoren für die Unterstützung innovativer Unternehmen dämpfen werde, sagte das CSRC, dass es nötige politische Unterstützung für Ausstiege von Fondsinvestitionen der Innovationsindustrie, die sich auf den langfristigen Eigenwert von Unternehmen konzentrieren, geben werde.

(gemäß der Nachrichtenagentur Xinhua)