Economic Watch: China nimmt entschlossene Haltung zum Schuldenabbau ein

BEIJING, 9. Juli (Xinhuanet) – China war resolut beim Eindämmen von Schulden und Finanzrisiken, während es sich darum bemüht, kurzfristige Schmerzen des Schuldenabbaus gegen die langfristige Gesundheit der Wirtschaft einzutauschen.

Die People's Bank of China (PBOC) erhöhte Anfang Juni die Bargeldinjektion, um die Liquidität zu stärken, was Spekulationen auslöste, dass Behörden vor ihrer anlaufenden Schuldenabbaukampagne zurückweichen.

Doch Ende Juni verlagerte die PBOC ihre Taktik dramatisch und reduzierte die Bargeldinjektionen in großem Umfang.

Am Freitag unterließ die PBOC noch einmal erneut Offenmarktgeschäfte, mit der Begründung, dass die Liquidität im Bankensystem hinreichend geblieben sei.

Dies machte den Freitag zum 11. aufeinanderfolgenden Handelstag einer Aussetzung des Offenmarktes, während die Reifung von 20 Milliarden Yuan (2,9 Milliarden US-Dollar) in Reverse-Repos, zur einer Netto-Liquiditätskontraktion von insgesamt 630 Milliarden Yuan seit dem 22. Juni geführt hat.

Um Spekulationen weiter zu verwerfen, bekräftigte die PBOC in dieser Woche, dass es seine umsichtige und neutrale Geldpolitik fortsetzen und eine Reihe von geldpolitischen Instrumenten nutzen würde, um eine stabile Liquidität aufrechtzuerhalten und mehr Wert auf die Prävention und Kontrolle von Finanzrisiko zu legen.

Analysten sagten, dass angesichts der starken Entschlossenheit der chinesischen Führung und des stetigen Wachstums der Wirtschaft, eine Umkehrung des Schuldenabbaus unwahrscheinlich sei.

Während er die Kampagne als eine mittelfristige Aufgabe bezeichnete, sagte Citic Securities Analyst Ming Ming, dass es eine lange Zeit dauern und unverändert bleiben würde, aber die Geschwindigkeit und die Intensität der Politiken gut abgestimmt werden, um sich an dem Wandel anzupassen. Ming sagte, dass Chinas Schuldenabbaupolitiken bislang effektiv, proaktiv und wissenschaftlich waren, und Ergebnisse gebracht haben.

Das Wachstum von Chinas weitgefasster Geldversorgungsmaßnahme M2 erreichte im Mai ein Rekordtief.

Die ausstehenden Vermögensverwaltungsprodukte (WMP) der Banken beliefen sich Ende Mai auf 28,4 Billionen Yuan, ein Rückgang von den 30 Billionen Yuan Ende 2016. Die schnelle Erweiterung des Sektors wurde als eine wesentliche Quelle für Finanzrisiken angesehen, da außerbilanzielle WMP Einzahlungen in riskante Investitionen ohne adäquate Regulierung kanalisieren.

Allerdings kann Fortschritt nicht ohne Kosten erreicht werden.

Analysten warnten, dass Chinas Unternehmenssektor den Stress gefühlt habe und eine härtere Zeit erwarte, da Finanzierungskosten steigen und noch weiter steigen könnten, während der Zugang zu Krediten noch schwieriger werde, insbesondere für kleine und mittelgroße Unternehmen.

Während die Kampagne voranschreitet, sagten Analysten, dass Liquiditätsbedingungen für den Rest des Jahres eng bleiben würden. Der Stress des Schuldenabbaus, die Abkühlung des Immobilienmarktes und ein moderates Investitionswachstum werden auf dem Wirtschaftswachstum lasten.

Herausforderungen für politische Entscheidungsträger liegen in der Schuldenbekämpfung, Schattenbanken und langfristigen Bedrohungen für die Wirtschaft, ohne dabei das kurzfristige Wachstum zu destabilisieren.

Während die Liquidität relativ straff gehalten wurde, um den Schuldenabbau zu untermauern, haben chinesische Behörden darauf geachtet, die Liquidität nicht zu stark zu verknappen, um eine Beeinträchtigung der Nachfrage zu vermeiden.

Daten der PBOC zeigen, dass sich die Gesamtsumme der sozialen Finanzierung und neue in Yuan denominierte Löhne im Mai im Vergleich zum Vorjahr erhöht haben, was auf eine robuste finanzielle Unterstützung für die Realwirtschaft hindeutet.

Li Peijia, ein Forscher des Internationalen Finanzinstitutes der Bank of China, sagte, dass sich die Kampagne in einer entscheidenden Phase befinde, und er erwarte, dass die Geldpolitik in der zweiten Jahreshälfte zwar vorsichtig bleibe, aber mit einer Tendenz der Verschärfung.

Es sei unwahrscheinlich, dass politische Entscheidungsträger neue Politiken ankündigen, um Schulden zu kürzen, sondern sich stattdessen auf die Umsetzung der gegenwärtigen Politiken konzentrieren, während sie einen langfristigen Mechanismus für ein Gleichgewicht zwischen stabilem Wachstum und Schuldenabbau schaffen, sagte Ming.

Lian Ping, Ökonom bei der Bank of Communications, empfahl der Regierung, Kredite für kleine und mittelgroße Unternehmen zu gewährleisten und den Stress des Schuldenabbaus zu erleichtern.

Neben der Umstellung auf der Währungsfront, sollte die Regierung ihre Fiskalpolitik weiter verbessern, und unterstützende industrielle Maßnahmen enthüllen, um stabiles Wirtschaftswachstum zu gewährleisten, sagte Zhang Jun, Ökonom bei Morgan Stanley Huaxin Securities.

Chinas Wirtschaft wuchs im ersten Quartal des Jahres um 6,9 Prozent, eine Steigerung gegenüber den 6,8 Prozent des vorherigen Quartals und über dem Jahresziel der Regierung von rund 6,5 Prozent für 2017.

(gemäß der Nachrichtenagentur Xinhua)